米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のジェローム・パウエル議長が４日にシカゴで講演し、「適切な行動をとる」と述べた事で利下げ観測が台頭した。ＣＭＥグループのＦｅｄウォッチツールによれば、９月米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下げ織り込み度は92.2％となり、前日（76.9％）から急上昇して９割台に乗せた。

エバコアＩＳＩは４日付のリポートで「パウエル議長は必要に応じて利下げに門戸を開くと表明した。緩和の意図や期待を明確に示すものではなかったが、その言葉は前向きで、市場の反応も利下げの可能性が高いとみていることがうかがえた」と指摘。その上で「我々は最初の利下げが早ければ７月に行われる可能性が高いと予想する」と指摘した。

またリポートでは「パウエル議長は『貿易問題がどのように解決されるのか知らないが、米国経済の見通しに対するこれらの動向の影響を注意深く監視する。経済拡大を持続するために適切に行動する』と述べた。このフレーズは６月ＦＯＭＣの声明文で盛り込まれる文言のプレビューのように思われ、その６月ＦＯＭＣでは利下げが行われることは無さそうだ」と見込んだ。

一方、バンクオブアメリカ・メリルリンチは４日付のリポートで、パウエル議長の講演では、貿易戦争の激化を受けて、急遽、先行きへの警戒をにじませる文言を追加したようだと指摘。バンカメは米国内総生産（ＧＤＰ）成長率予想を下方修正した。また、政策金利見通しを改定し、今年９月の利下げを見込むと予想した。

パウエル発言は株式相場には強い追い風となった。ダウ工業株30種平均は前日比512ドル高と、今年２番目の上げ幅を記録した。（片平正二、大野弘貴）

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