米決算シーズンが本格化する中、金融情報会社ファクトセットの18日付のリポートによれば、この日までにＳ＆Ｐ500採用銘柄の15％の企業が2019年１～３月期（１Ｑ）決算を発表したという。このうち１株当たり利益（ＥＰＳ）が市場予想を上回ったのは78％の企業で、過去５年平均を上回っているとのこと。ＥＰＳは平均で市場予想を5.7％上回ったといい、比較的好調な決算が出ているようだ。

今週はＳ＆Ｐ500採用銘柄のうち150銘柄が決算を発表する。24日（日本時間25日）に決算を発表するボーイングやキャタピラーなどダウ工業株30種平均採用の12銘柄が含まれ、米決算シーズンは最初のヤマ場を迎える。

キャタピラーの決算は中国向け需要のモメンタムを探るカギになる。前回の2018年10～12月期決算は、中国を軸としたアジア・太平洋地区の建設機械の売上高が前年同期比４％減となり、国内株式市場で同業のコマツ（6301）や日立建機（6305）などに連想売りが広がった。今回はどうか。

市場予想

　　　　　　１～３月期　　　　　　　　　　　
・売上高　　132億7000万ドル（３％）
・純利益　　16億5000万ドル（１％減）
・ＥＰＳ　　2.82ドル（３％）　
・Ｓ＆Ｐ500種構成銘柄の純利益の伸び率　３％減　
※QUICK FactSet Workstationの４月17日時点のデータを使用。（）内は前年同期比。ＥＰＳは希薄化後。Ｓ＆Ｐ500種構成銘柄の純利益の伸び率は18日時点。

中国向け建機の販売４％減

QUICK FactSet Workstationによると、米中貿易摩擦の影響などでキャタピラーの１～３月期の純利益は１％減と、小幅減益が見込まれる。主力の北米向け建機の売上は10％程度の増収が見込まれるものの、中国向けは約４％減と前期からの不振が続き、収益の足を引っ張ったようだ。加えて、米国による中国への追加関税で鉄鋼やアルミニウム価格が上昇し、建機の製造コストが上昇し収益を圧迫した可能性もある。

ダウ工業株30種平均は年初から18日までに15％上昇した一方、キャタピラー株の上昇率は14％と若干下回る。中国の１～３月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）が6.4％増と市場予想を上回ったことは下支え要因だが、中国の景気減速の懸念はなかなか払拭できない。今回の決算発表が弱めの内容となれば、キャタピラーだけでなく国内の建機メーカーにもまた売りが波及するかもしれない。（根岸てるみ）

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