ＱＵＩＣＫ資産運用研究所＝竹川睦、西田玲子

原油を投資対象にした投資信託に「逆張り」のマネーが流入している。４月に資金流入額が多かった国内公募追加型株式投信（ＥＴＦ、ラップ・SMA専用を除く）をランキングしたところ、３位に「ＵＢＳ原油先物ファンド」（50311092）が急浮上した。

■NY原油マイナスが呼び水に

投資対象を原油に絞ったファンドは、国内公募の追加型株式投信（ＥＴＦを除く）の中でもこの１本だけ。４月の資金流入超過額は約113億円と、３月（26億円）の４倍以上に膨らんだ。月間の資金流入額としては、2009年２月の設定来で最大となった。今年１月は１億円台、２月は３億円台だった。

４月はニューヨーク市場でＷＴＩ（ウエスト・テキサス・インターミディエート）原油先物の期近物が史上初めてマイナスになるなど、前例のない水準まで原油安が進行。それが呼び水にもなり、相場の流れに逆らった「逆張り」の買いが膨らんだようだ。４月末時点の純資産総額は129億円と、昨年末時点（22億円）と比べ急増。４月末時点の年初来リターンは56.2％のマイナスだった。

■海外株式型に資金流入、「損失限定型」からは流出

４月の資金流入トップは「ティー・ロウ・プライス 米国成長株式ファンド（愛称：アメリカン・ロイヤルロード）」（AW31119C）、２位は「ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド（毎月分配型）」（42311052）だった。どちらも前月のトップ10に入っていた海外株式型ファンドだ。

一方、流出超過額が多かったのは、損失限定型のファンド。「アムンディ・ダブルウォッチ」（58311161）は３月下旬に基準価額が「フロア水準」と呼ぶ下値に到達し、繰り上げ償還が決まったことで解約が膨らんだ。「ＳＭＢＣ・アムンディ　プロテクト＆スイッチファンド（愛称：あんしんスイッチ）」（58311177）も「プロテクトライン」と呼ばれる下値に近づいたことで資金流出が加速した。

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