QUICK企業価値研究所アナリスト 小西慶祐(2024/11/12)
・サマリー
25/3期の連結営業利益見通しについて会社側は、期初計画の4兆3000億円（前期比20％減）を据え置いた。日野自の北米認証不正関連費用などを計上したが、為替の円安効果に加え、インセンティブ（販売奨励金）の抑制、バリューチェーン収益の拡大などで吸収する考え。企業価値研究所では、一過性費用の計上などを反映し、営業利益予想を5兆円→4兆6000億円（同14％減）へ減額する。ただ、為替レートの前提の違いや、足元のHEV（ハイブリッド車）の販売好調を受け、会社計画より引き続き強めの予想とした。26/3期以降は、HEVの増販などから増益基調へ復帰し、27/3期には過去最高益を更新する見通しとの見方を変えない。
・アナリストの投資判断 ～HEVの増産などによる来期以降の増益基調への復帰を映し、株価も持ち直す展開を予想
直近の株価に基づく翌26/3期の当研究所予想PERは8倍。同社の過去60カ月平均PER10倍との比較では、割安感がある。HEVの増販などによる来期以降の増益基調への復帰を映し、株価も持ち直す展開を予想する。
(提供：QUICK企業価値研究所）
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