米半導体のザイリンクスは買われ過ぎ――。高速通信規格「５Ｇ」への本格移行を間近に控えて、５Ｇ対応のチップを製造する同社の株価は年初から急ピッチで上昇。17日には上場来高値（137.23ドル）をつけたが、市場では割高との見方だ。24日（日本時間25日）に発表される2019年１～３月期決算を受けて、アナリストの評価が変化するか注目される。

▼市場予想

　　　　　　19年１～３月期　　　　　　　　　　　
・売上高　　８億2600万ドル（23％増）
・純利益　　２億4100万ドル（46％増）
・ＥＰＳ　　 0.942ドル （47％増）　
・Ｓ＆Ｐ500種構成銘柄の純利益の伸び率　３％減
※QUICK FactSet Workstationの18日時点、27社のデータを使用。（）内は前年同期比。ＥＰＳは非ＧＡＡＰベース。Ｓ＆Ｐ500種構成銘柄の純利益の伸び率は17日時点

QUICK FactSet Workstationによる市場予想では、ザイリンクスの１～３月期は２桁の増収増益が見込まれている。５Ｇ移行に伴う通信部門の売上増が寄与するようだ。増収幅に対して増益幅が大きい理由は、同社はファブレスで設備投資が少なく収益率が高いため。例えば競合のクアルコムの売上高営業利益率は20％程度だが、ザイリンクスは30％台に達する。

足元のザイリンクスの株価は134ドルと、市場平均の目標株価である116ドル（19日時点）を16％上回る。野村インスティネットは３日付のリポートで「バリュエーション的には予想ＰＥＲ30倍程度が妥当で、現水準の株価には割高感がある」と指摘し、目標株価を115ドルとした。さらに慎重な見方のマッコーリー・リサーチは90ドルと想定する。

アナリストの多くは５Ｇに対する期待先行で買われているとの見方だが、ザックス・インベストメントは目標株価を142ドルと、さらなるアップサイドを予想する。５Ｇだけでなく人工知能（ＡＩ）向け製品に対する成長性も評価ポイントに挙げる。５G向け以外の事業も好調ならば株価の一段高の可能性もある。（根岸てるみ）

※ＱＵＩＣＫデリバティブズコメントはトレーダーやディーラー、運用者の方々へ日経平均先物・オプション、債券現物、先物を中心に旬のマーケット情報をお伝えしています。ライター独自の分析に加え、証券会社や機関投資家など運用・調査部門への独自のネットワークから情報を収集し、ご提供しています。特設サイト上で「US Dashboard」のサービスを始めました。米経済・市場の変化を見極めるツールです。またＱＵＩＣＫエクイティコメントは、国内株を中心に相場動向をリアルタイムでＬＩＶＥ解説するＱＵＩＣＫのオプションサービスです。