日経ＱＵＩＣＫニュース（ＮＱＮ）＝長田善行

　28日の東京株式市場でアンリツ（6754）株が朝安後、持ち直した。新型コロナウイルスの感染拡大への警戒が強まるなかで27日発表した2020年3月期の連結決算（国際会計基準）では、21年３月期の業績予想を開示した。増益率は鈍化する見通しで取引開始後は利益確定の売りに押されたが、次世代通信規格「５Ｇ」関連での計測機器需要の高まりによる中長期の成長シナリオは不変との見方は強く、下値を買う動きが広がった。

■一時前日比75円（3.5％）安

　アンリツ株は一時、前日比75円（3.5％）安の2090円まで売られた。21年３月期の連結純利益は前期比１％増の135億円になる見通しだ。20年３月期は前の期比49％増益で、増益率は大きく鈍化する。今期の純利益は市場予想の平均であるＱＵＩＣＫコンセンサスの132億円（13社、３月24日時点）を若干上回ったものの、前期比微増の175億円とする営業利益見通しはＱＵＩＣＫコンセンサスの180億円（同）を下回っている。

アンリツの株価

　アンリツは新型コロナウイルスの影響で今期は７～９月期が業績の底となり、10～12月期以降は回復に向かうと予想する。新型コロナの感染が落ち着いた地域から５Ｇサービスの展開やネットワーク拡充の取り組みが再開され、計測機器も需要が拡大すると見込む。

　20年１～３月期の計測事業の受注高は前年同期比７％減の174億円。直近のピークとなる19年10～12月期は同16％増の208億円で、新型コロナを受けた機会損失が生じているようだ。今後の受注に前向きな見方が広がりにくいなかで「株価を押し上げる短期的な買い材料が見込めない状況が続きそうだ」（外資系証券アナリスト）との見方もある。

■「５Ｇ需要そのものの消失は考えにくい」

　それでも28日のアンリツ株は25日移動平均（前日時点で2072円）近辺まで売られた後は押し目買いが入りプラスに転じた。「不透明な事業環境下でも５Ｇ需要そのものの消失は考えにくい。業績予想を開示したのはポジティブで、投資家が保有しなければならない銘柄としての位置付けも不変だ」（ＳＢＩ証券の和泉美治シニアアナリスト）との声が出ている。

　新型コロナが促す社会の変革自体が５Ｇ需要をけん引すると期待されている。野村証券の岡崎優リサーチアナリストは、27日付の投資家向けリポートで「外出制限の長期化によりテレワーク、遠隔教育・医療などの社会的な役割が増している」としたうえで「これらの分野における５Ｇの活用が進めば、中期的に計測市場のさらなる拡大につながる」と指摘。アンリツと同様、下期以降の計測器市場の回復を予想する。

　世界的に経済活動の停滞が続き、国内企業の業績下振れへの警戒感は強まっている。それでもアンリツは微増益の業績予想とともに、年間配当予想は31円と前期から据え置いた。５Ｇ関連需要に対する企業側の自信の表れと受け止めることは十分可能で、有望株としての市場の期待には変わりはないようだ。

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