【日経ＱＵＩＣＫニュース（ＮＱＮ） 菊池亜矢】２月４日の東京株式市場でソニー（6758）株が大幅続伸し一時、前日比10.9％高の１万1790円まで上昇した。３日に2021年３月期の連結純利益（米国会計基準）が前期比86％増の１兆850億円になりそうだと発表した。２年ぶりに過去最高を更新し、初めて１兆円を超える見込みだ。決算内容を担当アナリストはどうみているのか、リポートをまとめた。

■今後は成長がスローダウン
　岡崎優・野村証券リサーチアナリスト

投資判断＝３段階で真ん中の「ニュートラル」
　目標株価＝１万1000円

巣ごもり需要の拡大によるゲームの上振れは、コンセンサスよりも強気な野村予想に対してはおおむねインライン（想定に沿ったもの）である。一方で、イメージセンサー、デジタルカメラ、動画コンテンツなどを中心に、ゲーム以外の好調が我々の想定を上回った。ただし、各セグメントともに在宅特需の好影響に支えられている面があるため、今後、業績成長がスローダウンするという我々の見方を変更する必要はないだろう。次期中期計画では、成長ステージをさらに一段上へ引き上げていくための、コンテンツやテクノロジーの戦略アップデートが注目。

■コロナ禍で実力値が向上
　栄哲史・大和証券アナリスト

投資判断＝５段階で最上位の「１（買い）」
　目標株価＝１万1400円

対大和予想でみると、全てのセグメントが上振れした。通期会社計画も上方修正された。新型コロナ禍での実力値向上などを考慮して22年３月期以降の大和予想もある程度見直していく必要があるだろう。結局、新型コロナ禍でも利益成長を続けることができる企業として、一層評価が高まっていくだろう。今春には新中期経営計画も公表される予定。

■PS５の初期費用をカバー
　小宮知希・三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券シニアアナリスト

投資判断＝３段階中で最上位の「オーバーウエート」
　目標株価＝１万2300円

株価に与える影響はポジティブと考える。理由は①３Ｑ（20年10～12月期）実績、上方修正された通期会社計画はともに市場予想を大きく上回った　②Ｇ＆ＮＳ（ゲーム＆ネットワークサービス）では、ＰＳ５発売期による初期マーケティング費用を、ネットワークサービスやソフトでカバーし増益、通期計画も引き上げるなど、収益構造が安定的に変化している、など。