QUICK企業価値研究所アナリスト 中村宏司(2022/02/21)

・22/3期の営業利益を200億円→130億円に減額
　企業価値研究所では22/3期の営業利益を200億円→130億円（前期比54％増）と従来予想を下方修正。電装エレクトロニクス部門の自動車部品・電池事業が輸送費・材料費の増加等で採算が想定以上に悪化していることを考慮した。前期比では、前期上期を中心に新型コロナウイルス感染拡大の影響により大幅に需要が減少していた反動により、大幅な営業増益を予想する。

・23/3期以降も需要増に合わせた増益を予想
　23/3期以降の営業利益も従来予想を下方修正したが、インフラ部門、電装エレクトロニクス部門の伸長により増益基調が続くとの予想は変えていない。

・3Q累計はインフラ部門などの採算改善で営業損益は51億円の黒字に改善
　22/3期3Q累計の営業損益は51億円の黒字（前年同期は7億円の赤字）。電装エレクトロニクス部門は苦戦したが、インフラ部門、機能製品部門の伸長で、全体の営業損益は黒字に改善した。

・リスクファクター　～エレクトロニクス・自動車関連の需要動向など

・アナリストの投資判断　～収益改善と割安な株価指標を背景に株価は上昇へ
　株価指標面では、22/3期3Q実績連結PBRは0.65倍と1倍を割り込み割安な水準にある。足元の収益回復は鈍くなっているが、23/3期以降も収益改善傾向が続く見通しであり、割安な株価指標を背景に株価も上昇に向かうものと考える。

(提供：QUICK企業価値研究所）
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