【ＮＱＮﾛﾝﾄﾞﾝ＝菊池亜矢】英高級ファッションブランドのバーバリーグループの株価が下落基調だ。24日には一時21.69ﾎﾟﾝﾄﾞと約５カ月ぶりの安値を付けた。25日終値は21.92ﾎﾟﾝﾄﾞと３日続落し、４月に付けた年初来高値を17％ほど下回る。米個人消費の先行きに不透明感が強いことに加え、最大手の高級ブランド企業と比べ売上高成長率が低いことが重荷となっている。

　５月に発表した2023年３月期通期決算は、売上高が為替変動の影響を除いたベースで前の期比５％増の30億9400万ﾎﾟﾝﾄﾞ、調整後営業利益が８％増の６億3400万ﾎﾟﾝﾄﾞだった。欧州や中東、中国本土を除くアジア太平洋地域の売り上げが伸びたほか、主力のアウターウェアと皮革製品の売り上げが好調だった。

　中国本土の既存店売上高は通期で前年比11％減ったものの、第４四半期の１～３月期に限れば13％増と、新型コロナウイルスの感染拡大を封じ込めようとする中国のゼロコロナ政策終了による客足の回復が顕著だった。南アジア太平洋地域はとりわけ好調で、１～３月期は中国人観光客が戻り始めたこともあり50％以上増えた。

　決算内容を評価する声があったものの、投資家は米国の売上高減少を警戒する。ＱＵＩＣＫ・ファクトセットによると、同社の売上高に占める米国の比率は約２割と中国（２割強）に次いで高い。その米国の売上高が前年比３％減少した。22年３月期通期は、新型コロナの影響が小さかった20年３月期通期から28％増だったのと比べると「米国の弱さは懸念材料」（欧州大手銀）という。

　売上高成長率が競合他社に比べ低いことも投資家には物足りなく映っている面がある。欧州市場で時価総額が首位のＬＶＭＨモエヘネシー・ルイヴィトンの22年12月期通期決算の売上高は、事業構造や為替変動の影響を除き、前の期比17％増だった。「バーバリーは高級ブランド市場における商品やサービスの位置付けを高めることに取り組んでいるが、差異化は簡単ではない。マクロ環境が不確実ななかで、その取り組みが進まない可能性がある」（米証券テルシー・アドバイザリー・グループ）と指摘する。