日経平均はバブルに非ず 更なる上値余地を考える（日本株ストラテジー）
【QUICK Market Eyes 大野弘貴】２月16日取引時間中に日経平均株価は３万8865円06銭をつけ、1989年12月29日につけた史上最高値（３万8915円87銭）に迫った。89年当時はバブル期だったことから、最高値に接近した現在の株価水準に高値警戒感をみる声も少なからずある。バブル期と現在の株価水準における類似点と異なる点を挙げた上で、足もと水準がバブルか否か、そして更なる上値余地はあるか考察を試みる。
まず、バリュエーションを見ると、日経平均の予想ＰＥＲ（指数ベース）は直近20倍超まで拡大している。ただ、80年代後半の60倍超には程遠い水準だ。初期アベノミクス期にあたる201...
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