QUICK企業価値研究所アナリスト 伊藤健悟(2024/10/28)
・サマリー
25/3期の連結営業利益について企業価値研究所では、前期比13％増の7900億円を予想する。顧客が在庫削減を優先しているため、シリコンウエハーの出荷面積は従来の想定を下回る公算が大きいが、先端製品の構成比上昇などで利益率が改善しており、電子材料部門を中心に連結全体で増益となる見通しだ。翌26/3期以降も増収、増益基調が見込まれる。豊富な現預金残高を生かした一段の増配や自己株買いの実施などにも期待したい。
・アナリストの投資判断 ～利益率向上などを追い風に、株価は徐々に上昇へ
同社の株価は23年10月から24年3月にかけて大きく上昇して一時7000円に迫ったが、その後は軟調に推移。直近では当研究所の26/3期予想連結PERで約18倍と、過去の平均的な水準である20倍をやや下回る。シリコンウエハーの出荷面積は従来の想定を下回るとみられるが、AI向け先端品の構成比上昇などで利益率が向上。25年にかけて塩ビ樹脂市況の改善も見込まれるため、過去の平均並みの評価は可能であり、株価は徐々に上昇に向かうと予想する。
(提供：QUICK企業価値研究所）
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