QUICK企業価値研究所アナリスト 小西慶祐(2025/01/28)
・サマリー
企業価値研究所では、25/3期の連結営業利益予想を、2540億円→2400億円（前期比48％増）へ会社計画と同額に減額する。主に足元で車載の収益性が低下していることを反映した。なお、3期ぶりに過去最高を更新する見通しに変更はない。来期以降の営業利益予想も減額。HDD（ハードディスクドライブ）用モータや、AIデータセンター向け水冷モジュールの拡販等から利益拡大が続く見込みだが、従来想定ほど収益性は改善しない見通しとした。同社は牧野フ（6135）に対し事前の協議なく公開買付けを発表。同手法が国内株式市場に根付くのか注目したい。
・アナリストの投資判断 ～車載の収益性低下は懸念材料だが、利益拡大を反映し株価は緩やかに持ち直す展開を予想
直近の株価に基づく翌26/3期の予想PERは15倍。過去60カ月（業績悪化期を除く）の平均PER31倍との比較では割安感がある。足元で車載の収益性が低下していることは懸念材料だが、今期以降、営業利益は拡大局面へ移行するとの見方を継続。それを反映する形で、株価も緩やかに持ち直す展開を予想する。
(提供：QUICK企業価値研究所）
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