QUICKコメントチーム＝片平正二 

米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）が８日に発表した投機ポジションによれば、５日時点のＶＩＸ先物のショートポジションは前週比で１万3598枚ショート規模が拡大し、20万3598枚のネットショートとなった。これで４週連続でショート規模が拡大し、ＱＵＩＣＫ端末で確認できる数字としては過去最高水準に達したことになる。

Ｓ＆Ｐ500指数が史上最高値を更新する中、８日に恐怖指数のＶＩＸは5.18％安の12.07で終え、投資家心理の不安感を示すとされる20を大きく下回って７月末以来、４カ月ぶりの低水準まで下げた。米株高に歩調を合わせてＶＩＸが低下しているため、ＶＩＸショートが拡大しているのはうなづけるが、2018年２月に米長期金利の急上昇に端を発してＶＩＸが急騰した際には投機筋のＶＩＸポジションは短期間で９万枚のネットショートから８万枚を超えるネットロングに転じていた。

足元、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ打ち止め観測が強まり、米長期金利が急上昇している。今後は2018年２月のように、ＶＩＸショートの巻き戻しに伴うボラのジャンプ（Volmageddon）も警戒されそうだ。

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