QUICK Market Eyes＝丹下智博

米株式市場の変動性指数（ＶＩＸ）がリーマン・ショック時を上回ってきた。金融市場ではＴＥＤスプレッドが2009年以来の高水準へと急拡大している。

ＴＥＤスプレッドは３カ月物の米短期国債(Treasury bill)と３カ月物のユーロドル(Euro Dollar)ＬＩＢＯＲ(ロンドン銀行間取引金利)の頭文字をとった名称で、信用力の高い米短期国債と金融機関の信用リスクを反映したＬＩＢＯＲとの利回り格差を示す。

※TEDスプレッド(赤)とVIX指数(青)

 現状では、一部のファンドや個別の企業の資金繰りに不安が生じてい入るものの、金融システムには不安はないというのが大勢だ。しかし、ＴＥＤスプレッドの拡大は、金融市場で信用不安が発生し、金融機関同士でも貸し倒れリスクが意識され始めたということを示す。2007年８月のパリバ・ショック、2008年３月のベアー・スターンズ証券の経営危機、同９月のリーマン・ブラザーズの経営破綻などを思い返し、”過度”に悲観的なシナリオを描く市場参加者が増える時間帯に入ってきたのかもしれない。

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