外国為替市場の関係者は、2022 年はドル高になるとみていた。ＱＵＩＣＫと日経ヴェリタスが共同で実施した12月の月次調査＜外為＞で、22年末にかけて円・ドル・ユーロの強弱関係を聞いたところ、63％が「ドル＞ユーロ＞円」になると予想した。来年は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融政策が焦点となるとの見方が多い。持続的なインフレ懸念などから、量的緩和の縮小（テーパリング）の終了時期を早める方針も示唆されており、金融政策の正常化が加速する米ドルが最も強くなるという。

22年に外国為替市場で最も注目されるテーマを聞いたところ、「米金融政策」との回答が多かった。ＦＲＢは、11月から米国債などの毎月の資産購入額1200億ドルを月150億ドルずつ減らしている。当初は22年6月に購入額がゼロとなる予定だったが、原油高などを背景に持続的なインフレリスクが懸念され、パウエル議長はテーパリングの終了時期を前倒す意向を示している。11月の雇用統計で失業率は4.2％に低下するなど労働市場も改善しつつあり、金融政策の正常化を急ぐとの観測が広がっている。

テーパリングが完了する時期を予想してもらったところ、「22年３月まで」と回答したのが45％だった。続いて「４月」と予想したのは21％、「６月」が20％、「５月」が５％で、全体の７割強が当初の６月から前倒しになるとみていた。

テーパリングの前倒しにともない、利上げは来年２回するとの見方が55％で最も多かった。「３回」と回答したのは12％、「１回」が28％だった。大和証券の今泉光雄チーフ為替ストラテジストはテーパリングが終わり次第ＦＲＢは利上げに動くとみるが、「11月の中間選挙直前は避けるのでは」などの考えから、利上げは２回と予想する。

22年の円・ドル・ユーロの強弱についても聞いた。来年末にかけて63％が「ドル＞ユーロ＞円」になると予想している。マーケット・リスク・アドバイザリーの深谷幸司フェローは金融政策の進展度合いから、「ドル＞ユーロ＞円」になると予想する。ただ、「米金利上昇でリスク選好が崩れれば、ユーロと円が逆転するリスクシナリオも考えられる」という。「ドル＞円＞ユーロ」と予想しているのは19％だ。

豪ドル、英ポンド、カナダドル、スイスフラン、人民元を加えた主要８通貨で最も上昇する通貨を聞いても「ドル」が強いとの回答が７割強だった。

最も弱くなる通貨は５割が「円」と回答した。豪ドルが最も弱くなるとの回答もあった。大和証券の今泉氏は「米金融政策が進展すると、豪ドルなど資源価格高騰で買われた通貨が相対的に弱くなる」と解説する。

調査は12月６～８日に実施した。金融機関や事業会社の外為市場関係者80人が回答した。