10日に発表された４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前月比0.2％上昇と0.1％低下した３月からは上向いたが、市場予想（+0.3％）を下回った。コア指数は前月比+0.1％と３月の+0.2％から伸び率が鈍化し、市場予想の+0.2％も下回った。

その一方、原油価格は上昇しており、米ＢＥＩ（ブレーク・イーブン・インフレ率、債券市場が織り込む期待インフレ率）はほぼ横ばいとなっている。ＣＭＥフェドウォッチツールによる、2018年にあと３回以上（３月を含めると年４回以上）利上げする確率は48％と９日の50％から小幅な低下に止まっている。

予想を下回るＣＰＩを受けて米金利は下がったが、このまま金利低下基調に転じることはなさそうだ。（池谷信久）

米ＢＥＩと原油価格の推移（QUICK FactSet Workstationより）

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