13日に発表された2018年12月のユーロ圏鉱工業生産指数は前月比0.9％低下し、2カ月連続のマイナスとなり、市場予想（0.35％減）以上の減少だった。前年同月比では4.2％の低下と同11月の3.0％減からさらに減少ペースを加速した。ユーロ圏の景気減速懸念を裏付ける数字として、欧州国債金利の低下圧力となった。

18年12月の理事会で欧州中央銀行（ＥＣＢ）は、18年12月末での量的緩和政策終了を決定する一方、現状の超低金利政策を「少なくとも19年夏までは維持する」との考えを示した。市場の関心は19年秋以降の利上げ開始時期にあったが、足元の弱い経済指標を受けて次回３月理事会におけるフォワードガイダンス強化（利上げ時期の先延ばし）への思惑が生じる余地が拡がった。（丹下智博）

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