QUICKコメントチーム＝池谷信久

日本証券業協会が22日に公表した６月の公社債店頭売買高で、生損保の超長期債投資が継続していることが明らかになった。30年債利回りは５月末の0.460％から６月末には0.355％へ約0.1％低下したが、買い越し額が3203億円と５月の3170億円と同レベルだった。背景には外債投資の利回りの低さがある。

米10年国債の利回り（①）は２％を超えているが、為替ヘッジ後の利回りはマイナスになっている。一方、仏10年国債の利回り（②）はマイナスだが、ヘッジを付けることで若干のプラスになっている。ただ、その利回りはＪＧＢの20年債（③）よりも低く投資妙味は乏しい。

海外の中央銀行は緩和姿勢を強めており、外債の利回り上昇はますます期待しにくくなっている。行き場の無い生損保マネーが超長期債に向かう動きは当面続きそうだ。

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