【日経ＱＵＩＣＫニュース（ＮＱＮ）】米金利先物の値動きから米政策金利を予想する「Ｆｅｄウオッチ」では、２月末に一時６割を下回った「６月までに利下げ」予想の確率が74％まで回復した。米サプライマネジメント協会（ＩＳＭ）が１日に発表した２月の米製造業景況感指数は前月比1.3ポイント悪化の47.8だった。好不況の分かれ目である50を下回ったままで、市場予想からも下振れした。これをきっかけに利下げ観測が持ち直した。

１日時点のＦｅｄウオッチにおける６月11、12日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後の政策金利予想をみると、現行の5.25～5.5％のままとの予想の確率は26％へ低下した。２月末には一時的に４割を超えていた。

一方、現行の政策金利を0.5％下回る4.75～５％の予想の確率は16.6％へ高まった。１回あたりの利下げ幅が0.25％だとすれば、この予想は「５月（４月30日、５月１日）のＦＯＭＣで利下げを開始し、６月も連続利下げ」という見方ととらえられる。

６月ＦＯＭＣ後の政策金利が現行を0.25％下回る５～5.25％の確率は１日時点で56.8％と前の日から小幅に上昇した。「利下げは６月開始」との見方を反映するこの予想は引き続き「メインシナリオ」といえ、その確率は一時的に５割を下回った２月末から再び勢いを取り戻しつつある。

ＦＯＭＣは今月19、20日に開催後、５月、６月と続く予定だ。Ｆｅｄウオッチでは今月のＦＯＭＣを巡っては「据え置き」が現時点で96％の確率とほぼ確実視されている。６月ＦＯＭＣ後の政策金利予想で「５～5.25％」と「4.75～５％」を合わせたうえで、現時点では確率がほぼゼロながら「３月から利下げ」を意味する「4.5～4.75％」の確率も加えると「６月までに利下げ」の予想となる。