20日の米国市場でＳ＆Ｐ500種株価指数は一時2859.76まで上昇し、１月に付けたザラ場・終値ベースの史上最高値（2872.87）にあと13.11ポイント（0.4％）に迫った。先行き不透明が出ている割に強い地合いが続いている。

エバコアＩＳＩによれば前回のＳ＆Ｐ500の長期上昇相場は1990～2000年に3452日続いたという。今回は3451日。2000年３月にＳ＆Ｐ500がピークを打った際にＦＦ金利は6.00％、10年債利回りは6.19％、株価収益率（ＰＥＲ）は31倍だったといい、ＩＴバブル当時と現在を比較する事には違和感もあるが、その後、2001年３月に米国はリセッションを迎えた。長期ブル相場の最終局面が近いのだろうか。

ちなみにノムラ・セキュリティーズは19日付で「米国：追加関税による不確実性を我々の予想に組み込む」と題するリポートを公表し、2018年・19年の米国内総生産（ＧＤＰ）予想をやや引き下げていた。（片平正ニ）

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