18～19日に開かれた米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では政策金利の据え置きが決まる一方、声明文や会合後の記者会見でハト派的な姿勢が示された。ＣＭＥグループのＦｅｄウォッチツールで７月ＦＯＭＣでの25ｂｐ以上の利下げ織り […]

世界の金融市場は米国の利下げをかなり織り込んだ展開になり、１８～１９日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の判断が注目されている。ＱＵＩＣＫと日経ヴェリタスが共同で実施した外為市場関係者へのアンケートによると、米連邦準備理 […]

経済成長力の鈍化と大規模な金融緩和を背景に、先進国を中心に国債利回りの低下圧力がかかっている。イールドハンティングの動きが一段と加速しそうな中、いま投資家の関心を集めているのがアジアのクレジット市場だ。マニュライフ・アセ […]

米国で市中に出回っている通貨の総量である「マネーストック」の伸び率鈍化が続いている。米株式相場に対する投資家の「期待値」と連動する指標だけに注意が必要だ。 マネーストックは民間銀行から個人や企業などに供給される通貨の総量 […]

「期初の益出し」。国内金融機関が新年度入り直後に利の乗った日本国債を売り、早めに収益を積みあげる動きはつい数年前まで４月の風物詩だった。日銀の低金利政策の長期化と債券需給の引き締まりによって売買益狙いの取引は国内では難し […]

激化する貿易戦争の当事国である米国と中国、メキシコとの間で、国の信用リスクを取引するクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）の明暗が分かれている。摩擦が経済に悪影響を及ぼすとの懸念から、中国やメキシコは国債のＣＤＳ保証 […]

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長が４日の講演で「景気拡大を持続させるために適切な措置をとる」と述べたのをきっかけに早期の米利下げ観測が一段と高まっている。国内で米国債運用を手掛ける機関投資家のスタンスにも影響を及 […]

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のジェローム・パウエル議長が４日にシカゴで講演し、「適切な行動をとる」と述べた事で利下げ観測が台頭した。ＣＭＥグループのＦｅｄウォッチツールによれば、９月米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下 […]

４日は５月のマネタリーベース、財政資金対民間収支などが発表される予定のほか、10年利付国債の入札が行われる。ＩＰＯ関連では大英産業（2974）が新規上場するほか、ピアズ（7066）の仮条件が決定する。 海外では４月のユー […]

米中の貿易面での対立が再び激しくなってきた。争いの果てに勝者はいるのか。QUICKが３日にまとめた５月の債券月次調査で「米中貿易戦争の最終的な勝者」を聞いたところ、「なし」が５割、「米国」が４割超だった。覇権をめぐる争い […]

国の経済規模をはかるモノサシとして使われる国内総生産（ＧＤＰ）。世界全体に占める日本のＧＤＰのシェアと東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）はおおむね連動して動いてきた。だが、ここ最近、ＴＯＰＩＸが上昇する一方、シェアは伸び悩んでお […]

30日は桜井日銀委員が静岡市で記者会見を行うほか、財務省により２年物利付国債の入札が行われる。またＩＰＯ関連ではバルテス(4442)が東証マザーズ市場に上場するほか、Ｓａｎｓａｎ（4443）の仮条件が決定する。 海外では […]

金利指標として広く利用されているロンドンの銀行間取引金利（ＬＩＢＯＲ）の公表が2021年末以降、止まる可能性が高まっている。ＬＩＢＯＲは10年代に不正操作問題に巻き込まれ、監督当局である英金融行為規制機構（ＦＣＡ）のベイ […]

米中間の通商摩擦に不透明感が増している。米通商代表部（ＵＳＴＲ）が10日に中国からの輸入品すべてに制裁関税を課す準備を始めたと発表。一連の米による制裁関税は「第４弾」となる。仮に実施されるようだと、市場がもっとも恐れてい […]

８日は４月のマネタリーベースや日銀金融政策決定会合の議事要旨などが発表されるほか、３カ月物国庫短期証券、10年物利付国債の入札が行われる。企業決算では、トヨタ自動車（7203）やソフトバンク（9434）など170社が決算 […]

震源地はいつもクレジットバブル 背後にはいつもクレジット（信用）バブルがあった――。リーマン・ショックをもたらした米国のサブプライム（低所得者層）向けローン市場の混乱など、平成の世界を揺さぶった危機はおおむね信用バブルが […]

27日から始まる大型連休中は、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）、４月の米雇用統計など重要イベントが相次ぐ。その中でも、相場を大きく動かすリスク要因となりそうなのが、30日に中国国家統計局が発表する４月の製造業購買担当者景 […]

東京証券取引所が公表している「信用取引残高」は、株式需給を読むうえで重要な指標だ。信用取引は約定日から６カ月以内に反対売買するのが一般的。信用買い残が増えていれば、将来の売り圧力の高まりとみなされ、反対に売り残が増えてい […]

「黒子」日銀のあるべき姿を問う まもなく「令和」の時代が幕をあける。一方、日銀は長短金利操作付きの量的・質的金融緩和を粘り強く続ける構えで、終わりが見えない。日銀で高松や仙台の支店長を歴任し、現在は東京証券信用組合の理事 […]

国際通貨基金（ＩＭＦ）が先日公表した「国際金融安定性報告書」では、クレジット・サイクルに対する警鐘を鳴らした。第一章は「信用サイクルの成熟期における脆弱性」がテーマだ。 大多数の先進国では債務返済能力は向上しており、企業 […]

経済の実力そのもの、悪材料に耐性も 平成元年（1989年）１月に４％台後半だった長期金利は足元ではマイナス圏での推移が続いている。1998年の「運用部ショック」や2003年の「ＶａＲショック」などで金利が跳ね上がっても長 […]

日銀の全国企業短期経済観測調査（短観）は企業の景況感の変化を知る上で貴重なデータだが、株式相場の先行きを占う手掛かりとしては不十分――。そう感じている投資家は少なくないだろう。そこで、いまのような景気の変調期に役立つ裏技 […]

９日は５年物利付国債の入札が行われるほか、Ｊフロント（3086）、U.S.M.H（3222）などが決算発表を予定している。 海外ではＥＵ・中国首脳会談がブリュッセルで開催される。   【9日の予定】 国内 時刻 […]

ニッポン信頼低下の象徴、疑心暗鬼の連鎖 バブルの後始末が始まった平成前半、金融市場では邦銀向け上乗せ金利「ジャパンプレミアム」の嵐が吹き荒れた。銀行や証券会社の不祥事と経営悪化が相次ぎ、日本の金融システム全体に対する海外 […]

「有事のドル買い」の構図いまも 戦争や政治的な混乱の際に米国にマネーが向かう「有事のドル買い」は、1989（平成元）年の天安門事件まで定石だった。以後は米同時多発テロ事件や中国の台頭によって鳴りを潜めるが、市場では「基軸 […]

２日は企業の物価見通し、３月のマネタリーベースなどが発表される予定のほか、10年物国債の入札が行われる。海外では２月の米耐久財受注額などが発表される予定だ。 今日の株価材料  

新元号が「令和（れいわ）」に決まり、30年あまり続いた「平成」が間もなく幕を閉じる。振り返ると、1990年代半ばに３～４％だった日本の長期金利は右肩下がりを続け、今ではマイナス圏で推移する。   平成の時代を債 […]